创业子午线,羊毛出在猪身上,狗来买单
编辑: 成考报名 发布时间：06-30 阅读：
篇一 创业子午线,羊毛出在猪身上,狗来买单
羊毛出在猪身上，狗来买单这句话是什么意思?背后意味着什么？
在风起云涌的互联网上半场，许多人说到创新思维，言必要提“羊毛出在猪身上，狗来买单”这句话，有人叫它“免费思维”，也有人称它“跨界打劫”，同时，还不乏许多反对的声音说这是一场风靡已久的骗局，究竟这句话的背后意味着什么？
本期节目邀请到的两位嘉宾是：
▲
陈挺峰
华峰资本
董事总经理
▲
曾峥
启赋资本
合伙人
一、什么是“羊毛出在猪身上，狗来买单”
曾峥：这是一种企业经营、商业模式、利润创造的创新思维的表达方式，有句话叫做无利不起早，不赚钱的企业是耍流氓。
客观讲在移动互联网的时代，尤其是PC互联网往移动互联网转型的过程中，也就是2011年到2014年那段时间，微信用了大概半年时间累积了6000万用户，大概用了一年半时间就有了3亿用户，后面高速发展一直到现在7亿多用户，短时间内快速爆发的人口红利造成了大量的“羊毛出在猪身上狗来买单”的移动互联网的创业平台型项目，这些项目按照这个逻辑取得了巨大的成功，这个逻辑在移动互联网的历史当中起到了很重要的作用。
陈挺峰：我卖的产品是免费的，但我从产品的附加值里面赚取利润，这就是“羊毛出在猪身上狗买单”的意思，就像我们在网上看视频的时候是免费的，但我们用户付出了时间成本，视频网站是赚取广告商的钱，那么广告商其实就是相对应的狗，用户其实就是相对应的猪，羊毛相对来说是一个笼统的概念，它可以是商业模式，也可以是利益。
二、羊毛理论是否依然有效
陈挺峰：创业其实要讲究时机，“羊毛出在猪身上狗买单”有一个前提条件就是我们必须要有足够多的猪，把用户服务好，有了好的用户体验以后，狗才会过来。现在的创业者面临的一个问题就是流量聚合，获客成本越来越高，甚至在某一个领域里面线上的获客成本比线下更高，这是一个倒挂的现象。最早互联网是因为获客成本低，减少中间流程，所以它风生水起，而现在获取流量成本太高了，猪还没圈够，可能钱就烧光就死掉了。
曾峥：逻辑还是存在的，但是一定要去适应互联网的新变化。人口红利早期的时候，只要找到一个有频次的刚需痛点，你就可以做一个圈用户的应用，谁运营的更好，在同一个赛道上就能抢更多的用户，当用户足够多、粘性足够强之后，再想办法做一些变现的逻辑，就很容易产生利润。
但是随着互联网人口红利增长放缓，用户的获取成本越来越高，维护用户的成本也越来越高，所以本来到了应该变现的阶段，在同一个赛道上的前几名一补贴，谁都不敢变现，所以最终2015年就发生合并，新美大出来了，滴滴打车和快的打车合并，携程网和去哪儿网合并。投资人其实是“羊毛出在猪身上狗来买单”这一逻辑重要的推动方，投资人跟创业者一起实践了这个模式，在移动互联网高速增长期共同推进了这个逻辑的变现。
三、羊毛理论是否适合初创者
陈挺峰：其实企业可以先自我检测一下。以微信作为例子，比如微信一年的运营成本是一个亿，当微信的用户有1000万的时候，平均的用户成本是10块钱，用户到10亿的时候，那用户成本就变成1毛钱，也就是说它的边际成本是随着它的用户增长而降低的。
但例如送水、送外卖等行业，随着业务越来越多，送外卖的人就会越来越多，它的成本是随着业务增加的，所以它并不适合“羊毛出在猪身上狗来买单”的逻辑。
曾峥：边际成本是逐渐下降的，跟业务相关的变动成本应该是可以恒定的，最好同时有规模经济下降的可能性，具备这两种可能性其实叫合理的烧钱。没有创业企业一开始就不烧钱的，更何况更重要的问题是烧钱能不能烧出用户的忠诚度、刚需、门槛以及竞争优势。
四、项目能否盈利是投资第一标准吗？
陈挺峰：如果一个商业模式不以盈利为目的的话，那它一定是耍流氓，但前期的投资是否以赚不赚钱作为唯一的标准或重要的标准得看项目所处的阶段。
在创业早期可能多多少少会经历到烧钱这个阶段，但关键就是花钱要花在刀刃上，很多创业者可能违背了商业的本质，以前经常有一句话说“我现在不盈利是为了以后更好的盈利”，但你的商业模式是否能走到你盈利的那一步？如果你的商业模式是行得通的，前面烧钱没有关系，能把边际成本逐渐降低的肯定能盈利，但如果一开始就是一个伪命题的话，无论怎么烧都是没有用的。
老季有话说：其实互联网行业变化特别快，“羊毛出在猪身上狗来买单”这句互联网行业的至理名言，在两位专家详尽的剖析之后希望对各位创业者、对互联网创业、对这句话有更深刻的理解，在互联网的不断变化过程当中，各位可以结合自己的企业，跟互联网新的模式产生一些化学反应。
本文由创业子午线（ID：chyzwx-zw）原创，转载请注明出处。
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篇二 创业子午线,羊毛出在猪身上,狗来买单
小镇青年的创业路：打破城乡结界 掘金乡镇
哪里有机会，哪里就会吸引小镇青年的目光，他们努力打破横亘在城市社群中的结界，总是一次次被击退，又一次次迈进。
那些出生于三四五线小城，学历不高，主要从事蓝领工作的年轻人，被冠以“小镇青年”的称号。
这一人数达数千万的群体有着难以想象的消费力。他们吸引着电影院线下沉、游乐园进县城。在移动互联网上，他们可以迅速集结，共同推动着MC天佑、国际庄磊哥走进一线网红之列;甚至助力林允成为电影《美人鱼》女主角、让短视频创业公司快手挤进独角兽行列。
同时，他们渴望在商业上成功，于是挤上或被挤上共享经济的班车，成为一二线城市商业的重要参与者。而当互联网、电商、实体渠道下沉，许多小镇青年又搭上回程的高铁，掘金乡镇。
他们是不同属性、不同层级商业的参与者、执行者，更成为了改造这些商业形态的推动者。
小城故事多
黑暗之门建造完成，艾泽拉斯和德拉诺两个星球之间的传送门开启，但是还不稳定。部落派出先锋斥候部队在黑色沼泽建立许多营地……
这是电影《魔兽》中的剧情，这部2016年6月就已登陆中国的商业大片，在三个月后的山西小城介休又引起了一波观影热潮。虽然观影的小镇青年大多并未玩过魔兽游戏，对剧情也不甚了解，但并不影响他们对“大片”“好莱坞”“魔幻”的喜爱。
王甜大专毕业后回到小城工作。一年多前小城里开了一家电影院，购票均价达60元，是大城市的2倍，但王甜还是愿意买票观影。一是小城娱乐活动较少，观影是为数不多的选择;二是和父母同住，生活压力并不大。
王甜们正是影院看中的潜力用户。从2014年开始，各大电影院线纷纷下沉渠道，深入小城。根据艺恩《小镇青年白皮书》的统计显示，小城电影市场自2012年以来，以每年超过30%的速度激增，远超一二线城市。
在这场小镇青年观影争夺中，江苏、浙江等制造业云集、外来小镇青年较多的县镇级城市，成了品牌院线投资的热门地区。比如在浙江平阳县的昆阳镇上，一家新品牌影院正在紧锣密鼓地装修，想赶在2017年春节贺岁档前开门营业——那时小镇青年恰好回流，钱景无限。
而院线巨头万达早已占据了昆阳镇的邻镇鳌江镇，这是一个常住人口仅29万的小城，但万达该影院2015年票房却达到4 544万元，仅次于省会杭州的三家黄金地段的影城。面对潜力如此巨大的票仓，2016年万达在三四五线城市又新增了50余家影院。
不只品牌院线在下沉扩张，还有更多小影院参与其中。在温州地区，一路向南的柳市、瓯北、塘下等乡镇都有影院在陆续开业。
有意思的是，出于成本考虑，很多下沉到小城的影院在平日里，一般不会上映新片，而是选择上映在一二线城市下映2～3个月的电影，以减少票房被分成。
不过，小镇青年大多不关心这些。他们喜新不厌旧，除了院线上映的好莱坞动作大片，古惑仔式的黑帮片、周星驰式的喜剧爱情片等，都是他们的心头好。此类影片中，他们能寻找到现实生活中难有的拳拳到肉的江湖快感和真挚的美好爱情。
这是网络大电影最擅长的“画风”。王甜们有了更多的观影渠道，当有口碑比较高的电影上映时，就去影院观影;平时闲暇时，就通过爱奇艺等视频网站观看网络大电影。
在爱奇艺首页电影板块中，《小镇风云之仇富者联盟》《极品租客俏房东》等多部网络大电影播放量破百万。根据相关统计报告显示，其中大部分点播IP都来自于三四五线小城。
爱奇艺看到小镇青年巨大的市场空间，在影片宣传、内容制作上也开始向他们靠拢。比如为一部爱情片取名为《千金魅惑》，并在宣传首页配以“草根青年邂逅陪酒女”的推广语。
看中小镇青年文娱市场的不只电影，各类主题游乐园也雨后春笋般入驻小城。考量到小城的消费人数有限，这些游乐园落地小城时，往往变成了迷你版，但这丝毫不影响小镇青年的消费热情与消费频次。
小镇青年，这是一个消费动力十足的群体。而关于小城的新故事还会一幕幕上演。 淘宝下沉到村镇，建立村淘;京东也在乡镇招募数万名乡镇合伙人，开设物流配送站点。
喊出来的社交
如果说线下娱乐形式，小城与一二线城市只是存在时间维度上的差异，那么对于移动互联网，二者更似存在于中间横亘着一道结界的两个世界。
在互联网上，小城有着一套完全不同的行事逻辑与规则，它制造着小镇青年的野心和欲望，进而被它深刻地改变着生存和生活方式。
苍茫的天涯是我的爱，绵绵的青山脚下花正开……在贵州黔南地区一小城生活的张明滔闲暇之余，时常会骑上自己7 000多元买的摩托车到处溜达。摩托车上的两个大低音炮连接手机后，被他调到最大音量。“这样才带感。”
《商界》记者问张明滔手机中用什么音乐播放器、喜欢听什么音乐时。“酷狗啊，不都是用酷狗吗？”张明滔疑惑地反问到，“听音乐要声音大点的，唱歌那么死绵绵干吗？”这是小镇青年的心声。
——小镇青年对于手机应用，更在意其工具性，只要能看新闻、听音乐就够了，一般不会另行下载类似应用，他们中很少有使用网易云音乐、今日头条等个性化深度服务类应用。这与一二线城市青年以服务型应用为首选形成天然结界。
于是，酷狗、腾讯新闻等与手机厂商合作预置在系统内的应用，是他们的最爱。
但小镇青年绝不是互联网中的边缘人群。他们虽不愿为视频网站、音乐下载多付一分钱，但是在另一个线上江湖中，他们豪掷千金，相互打赏，希望自己受到全世界的关注。
原来主要做GIF动图的快手转型短视频和直播，一开始并没有将小镇青年当作目标用户。不过快手UI设计简洁，以亮橙色为主，菜单选项简单明显。比如快手主屏就只有“关注”“发现”“同城”三个菜单。
另外，映客、一直播等平台着重推广明星直播，首页推荐的永远是美女、帅哥，难以见到草根上榜。而快手没有签约明星，也没有主动打造网红，所有排在首页的视频，都以点击量排列。这给了会弄笑搞怪的小镇青年展现的机会。
好用、简单、工具型，还能受到全世界关注。快手误打误撞地满足了小镇青年对移动应用的定义。
张明滔是快手的忠实用户，“在快手能找到公平，找到大家都是同类人的感觉。”张明滔平日从不下载歌曲，宁愿用流量听;能蹭到会员看视频时绝不充值，蹭不到时要么看免费的，要么干脆说拜拜。
但在快手平台上，据他自己细算，应该打赏出去了2 000多元钱，按视频平台平均每月20元的会员费计算，他可以买下8年多的会员。 【创业子午线,羊毛出在猪身上,狗来买单】
不过，在快手中，小镇青年为了能有更多人看自己直播、获得更多粉丝，往往会约定相互“捧场”。于是，张明滔同时也收到了近4 000元的打赏，净赚2 000多元。
张明滔们是快手中的大多数。而其中一些小镇青年，通过自己的“才艺”开始发光发热。比如小镇青年天佑在快手上通过喊麦（带有节奏感地将押韵的歌词喊出来）年入千万元，他“麦词”中的兄弟、江山、美人、江湖，能让小镇青年的荷尔蒙加速分泌;喊打喊杀的国际庄磊哥不断在快手“约架”，因此吸粉百万……
张明滔觉得打赏给他们，就是送给未来的自己，“我们是同类人。”他认为这其中包括快手CEO宿华，一个来自湖南湘西的小镇青年。
篇三 创业子午线,羊毛出在猪身上,狗来买单
羊毛真的出在猪身上？
龙源期刊网 .cn
羊毛真的出在猪身上？
作者：张骏
来源：《现代工商》2015年第04期
最近提倡“大众创业、万众创新”，做“互联网+”的创业团队如雨后春笋。工作的原因，笔者也跟着去看了几处“创客空间”，时不时就能听到有人兴奋地说着“羊毛出在猪身上”的新商业模式。当然也有人把这叫作“羊毛出在狗身上，猪埋单”，或者“羊毛出在猪身上，牛埋单”，提法大同小异，总之听起来就好像羊占尽了便宜。
笔者不大相信，于是他们说，“你落伍了，你不懂互联网思维。”于是，他们跟我解释，所谓“羊毛出在猪身上”，其实是指做生意要有广阔一点的视野，不一定要靠本业赚钱。本业只是一个切入点，然后再靠本业掌握的数据与社会关系做衍生的生意。这样可以赚更多钱。本业身上剪不到羊毛不要紧，最重要是可以在衍生出来的生意上赚到钱就是了。
他们给笔者举例，你看你看，京东就是这样的。京东平台上卖的书比书店便宜，即便出版社自己做的网售渠道，也没有价格优势。为什么，京东就不指着卖书赚钱，它的利润在家电，靠卖书招揽到新用户，只要在它的平台上顺手买个冰箱、空调，它就赚回来了。还有人说，阿里巴巴与腾讯也是这样的。他们推“快的打车”与“滴滴打车”又给乘客折扣，又给司机补贴，花掉了数以亿计推广费，这笔钱他们也没打算从出租车行业里赚回来，他们用这个方法获取了大量的用户和他们绑定的银行账户，开始做互联网金融。
他们还给笔者普及了“商业模式”的厉害之处。讲的是一家企业送睡衣的案例，标价188元的睡衣，消费者只需付23元快递费，就可免费获得一件。这家公司送出1000万件睡衣，因为量大，睡衣实际成本可以压到8元，快递费5元，还可以给网站3元提成，于是送一件睡衣成本只需16元，也就是说，企业送一件睡衣就赚了7元，企业送完可以赚7000万元。
确实相比起从商店买东西，消费者得到了实惠。“羊毛出在猪身上”，确实也是客观事实，不须质疑，很多企业靠它赚得盆满钵溢。但是，笔者问，谁是猪？到底谁在埋单？
大概有那么几种“猪”吧。一种是被席卷进入客户群体的，比如你用了打车软件之后，顺带买了互联网理财产品，或者买了几本便宜书，捎带又买了冰箱的，其实还是消费者自己在埋单。
另一种情况是靠免费吸引消费者，最终市场埋单。比如某些免费的应用软件，吸引了大量的用户，企业以这些用户数据作为自己的资本，吸引天使投资和风险投资。那么VC是猪吗？你觉得可能吗？商业世界万变不离其宗，无非就是“低买高卖”，VC投资时用一定价格换取公司股份，随着公司发展，VC用更高的价格把这些股份卖掉——“退出”公司的股东身份，同时赚到丰厚的差价。VC赚的钱，应该是股市里头的“猪”埋了单吧。
篇四 创业子午线,羊毛出在猪身上,狗来买单
关于创业、创新、筹资
篇五 创业子午线,羊毛出在猪身上,狗来买单
罗成谈免费移民模式 羊毛出在狼身上 我们猪来买单
互联网关系到生活的方方面面，习惯了使用互联网，主观意识上也就是接受并享受了免费。无论是从社交到娱乐、阅读、办公软件，还是到旅游、购物等等都在进行着一系列免费服务。那么，最具传统行业性质的中国移民业，在这横扫一切的互联网面前，是否会像其他行业一样也能实现免费？
2015年以后，越来越多的互联网移民服务机构如雨后春笋般涌现。360教育集团的“免费”移民模式，将加速中国传统移民行业的变革。360教育集团深知移民行业只是出国业务中的冰山一角。但，总要有人先迈出第一步，或许这一步就如“蝴蝶效应”一样„„ 。接下来的二年，我们将通过互联网获得大量的移民流量，加大互联网的宣传力度以及互联网留学渠道的转化力度。
给自己找一个“牛逼”的借口，来推动自己的事业发展
自由,是天赋与人的权利,也是人类几千年追求的目标。我们上线免费移民360这个平台，为人类的免费自由迁徙奋斗。未来我们将专注商业移民平台的开发，你移民的中介费，将全部由我们来买单。每个大城市只限一家移民公司（必须有当地移民牌照）加入，人均中介费补帖3-8万。【创业子午线,羊毛出在猪身上,狗来买单】
“羊毛出在狼身上，猪来买单！羊、狼和猪均获益共赢。”猪，就是特指我们移民360。互联网思维是用户思维，而不是客户思维，用户是免费的，海外项目方均是收费的，如何把别人的客户变成自己的用户，你就是这个行业的胜利者。用这种思维来做免费出国移民需要创新，需要跨界整合，构建一个和谐共赢的产业生态系统。其运作模式主要分四部分，
1.海外投资项目的返佣，就是特指的狼群回扣；
2.海外项目在中国推广的市场经费；
3.通过免费移民，获得大量的宝贵数据，利用出国移民所沉淀的资金，与银行、担保、信托、基金、证券、资产管理公司等金融机构展开资本合作，通过资本运作产生的资本红利，从而达到出国移民基本费用免费的目的；
4.通过免费移民以及海外置业房产支付，获得良好的口啤，让更多的客户通过我们的平台在海外置业，获得高额的佣金。
本文作者：罗成
现任职务：360教育集团董事长兼CEO
上海市江西商会常务副会长
上海振兴江西促进会副会长兼江西青年工作委员会主任
上海合作交流青年联合会常委
部分荣誉：
2011年80后激情创业榜样（北京电视台）
2011年上海五四青年奖章
2012年中国十大教育领袖（网易）
2012年江西五四青年奖章
2013年中国国际视野教育人物（中国网）
2013年中国出国人物贡献奖（新华网）
2013年最有影响力青年教育企业家（新浪网）
2014年中国教育行业领军人物（新浪网）
2014年中国教育行业领导力人物奖（腾讯网）
2014中国影响力教育人物奖（新华网）
2014年度教育产业风云人物（北京晚报）
2014年上海江西十大爱心企业家（共青团江西驻上海市工作委员会） 2015年东盟最佳杰出CEO商业奖（东盟协会）
篇六 创业子午线,羊毛出在猪身上,狗来买单
要做食材B2B 你不得不注意这四大雷区
要做食材B2B？你不得不注意这四大雷区！
作者: 亿邦动力网 来源: 亿邦动力网
【亿邦动力网讯】12月16日消息，亚洲鱼港亚食联董事长陈焕新在亿邦动力网主办的第十届中国网上零售年会上发表了公开演讲。通过自身的行业经验他指出了食材B2B和B2C的不同之处。
他指出，目前做食材B2B很多都在巨额地亏损，主要是因为他们对行业有四大误区：
第一，大家还是在用B2C的流量思维、媒体思维来做B2B，认为羊毛出在猪身上让狗来买单，如果这个放在B2C领域是可以的。因为如淘宝等2C电商虽然说厂家不赚钱，但是有资本支撑，让厂家出流量费和广告费来为消费者买单。但B2B领域由于它的特殊性，用户单价虽高，但是它的用户比较明显，容易获得用户，这种情况下让你的供货商通过销量为你的亏损买单，这不可能。所以，这种流量思维和媒体思维做是不合适的。
第二，对毛利率的错估。陈焕新指出目前很多创业者的想法：别人生鲜类食材类产品从产地到一批商、种植商或者厂商会加价20%，一批商到二批商再加价20% ，二批商到农贸市场加价20%，农贸市场到终端零售店或者饭店还会加价50%以上，因此如果创业者把规模做大了可以向上倒推到源头去，把中间这【创业子午线,羊毛出在猪身上,狗来买单】
一段利润全部拿过来。虽然现在在疯狂亏损和补贴，但是将来一定会盈利的。
但是，这是完全错误的数据模型，因为很多的食材经销商全链条的毛利率都不超过10%，比如说鸡肉从出厂到饭店毛利率可能只有7%。这样的一个情况下，创业者用这种逻辑来说等规模做大了以后，可以获得50%乃至100%的毛利，这根本不可能，这是商业逻辑的错误。
第三，重产品，轻服务。B2C个人用户注重购物体验，但是B2B的专业用户他重视的是你给他创造的用户价值。如果用B2C的思维做B2B，有人认为产品品种够多，够便宜，及时送达，这就是核心竞争力。但实际上对于B端不是这样的。
有很多做B2B都采取平台思维，搭建一个类淘宝的开放式平台让所有的供货商都在平台上卖货，然后物流、售后服务的问题都让供货的商家来解决。很多商家就是一个个体户，这就非常令人担忧。因为食材它不是其他普通的商品，它对产品的质量和可追溯性、用法、保质期等等都会影响到最终的食品安全。如果把食品安全寄托在分散的小商贩的手里，这会造成非常大的问题。
第四，缺乏对上游供应链的整合和主导能力。现在做电商平台的，平台和供应商是一种博弈的关系就是想方设法压低供货商的价格来创造自己的利润空间，这种方式如果压榨到最后就会造成假冒伪劣。所以B2C的平台或者平台做的再大也解决不了上游供应链产品升级、技术更新和产品质量的问题。
“因此以注意力经济为模式的B2C和价值链经济模式的B2B是南辕北辙的。”陈焕新说道。
据了解，此次会议主题“万物零售”直指2015电子商务行业趋势，针对电商平台、移动电商、O2O、零售业、服务业、跨境电商等多个领域，在国家“互联网+”发展战略的指导下，探讨如何激发创新意识，沉淀商业内涵，寻求未来的生存根基。
亿邦动力网主办的此次大会有1场主论坛和品牌零售、农村电商、电商技术与产品等6场分论坛，预计将有市内外嘉宾1200多人参加。大会邀请了多位经济学专家和电商操盘手将从理论和实践两方面剖析电子商务以及系统研判经济走势和资本市场。
此次会议邀请到上海证券交易所首席经济学家胡汝银先生，就中国电商如何理性选择资本市场发表其独特观点；经济学家、
耶鲁大学管理学院终身教授陈志武教授将就全球资本走势如何影响中国电商做深度演讲；国家电子商务示范城市专家咨询委组长柴跃廷教授及“十三五”国家发展规划专家委员会专家、中国社科院信息化研究中心主任汪向东教授分别就电商政策、“十三五“电商规划、农村电商解读做演讲。
除此之外，还有100多位一线电商实力派操盘手同台分享操盘经验。演讲话题将涵盖跨境、母婴、汽车、健康、生鲜、奢侈品等几乎大部分主流零售行业以及周边服务行业。
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篇七 创业子午线,羊毛出在猪身上,狗来买单
应怎样看待对于用户数量巨大却赚不到钱的项目？
应怎样看待对于用户数量巨大却赚不到钱的项目？ 应怎样看待对于用户数量巨大却赚不到钱的项目？是否值得投资呢？
今天和大家交流的话题，实际上核心内容是：在移动互联网领域，存在着这样一类项目，用户量往往都是巨大的，少则大几百万，多则几千万用户，或者这样数量的下载量和注册用户数量，但是，从盈利赚钱的角度，却迟迟看不到商业变现的有效方式，找不到好的未来盈利点。
当然今天所讨论的这类项目，我们先把微信等这样的社交工具类排除在外，而是以垂直领域的大量应用项目，比如减肥类、跑步类、运动类、特定人群类（像同性恋类）等。这是我们研究团队在过去一周分析相关项目时，和投资人、业内人士交流时，所产生的一些思考和观点，而且只是从股权投资的角度来分析这样的项目在如今的资本环境下，究竟该投还是不投。同时，这样的分析还离不开如今投资机构投资心态和背景的变化，今天也会在分析中和大家进行交流。
因为我们发现在分析研究项目时，在和投资机构投资人和业内人士在交流这些项目时，会碰撞出很多的观点和思考，同时也会接触到很多新的投资变化特点，今后也会在咱们的线上课堂上和大家进行分享。
好了，言归正传，咱们分享今天的话题。今天原来的标题是剥开令投资人纠结的“巨人的小睾丸”，有点狗血，实质是如何看待那些用户是巨人级，赚钱却是侏儒型的项目，特别是这一类项目对于个人股权投资者该如何面对。
第一部分 巨人是如何长成的？
1、巨人是谁？
今天和大家交流的话题中的巨人，是指的有着巨量用户的项目，这个用户数量少则大几百万，少则数千万级，这样的项目我们把它界定在移动互联网领域。
同时这种用户你如果静下心来研究一下，你会发现，他虽然是以某个维度进行用户的切分和吸收，比如，有的是通过跑步进行切入，通过提供计步功能进行用户的获取，有的是通过减肥的应用工具进行用户获取，等等。
2、巨人吸取巨量用户的背后逻辑是什么？
所有从获取巨量用户开始的项目，其出发的原点有两点：1、只要我获取了足够量级的用户，那么我就相当于有了足够的流量，有了足够的流量，那么我的商业变现只是时间和规模问题，而且随心而动，我想做多大就做多大。2、我能够穷尽该领域的用户，能够做到用户流量的垄断。其实你在分析那些用着巨大的用户规模却融资越来越难的移动互联网项目时，你会发现，他们其实骨子里还是一种用户的流量思维，这种思维曾经在PC互联网中占据了巨大的市场，也就是用户即流量，流量即现金，有了足够的流量，就等于有了足够的金矿，随便挖挖都是钱。
用户流量思维带来的直接表现是：第一，影响力思维。在PC领域，影响到的人越多，影响力越大，商业价值也越大。但是在移动互联网的场景下，这个逻辑变了，因为大家对于影响力的诉求，不再是求大求广，而是求精，但只要是流量思维下，就不可能是求精，这就是为什么现在商家都不愿意在很多貌似很有影响力的平台投放硬广告，原因就在于没效果了，而如果商家要求在这样的平台投放效果性广告，平台又肯定不会答应，原因很简单，在这个平台上没有精准的人群效果。第二，资源整合思维。只要是用户的流量思维，影响力思维，与之伴随的必然是资源整合思维，这就是大家会经常看到各种校友会资源整合、各种老乡会资源整合，如果一个项目的逻辑是建立在这样的资源整合能力上，如果一个项目创始人告诉你他的最大能力或者核心竞争力就是资源整合能力，那么作为投资人，你可要小心了，一不留神可能就成为它资源的接盘侠。第三，流量变现思维。流量思维的最核心的动机其实就是大家把流量和变现放在了一起。上面第一部分变革家重点讲的大家从入口到流量的转化逻辑在PC互联网时代确实误导了绝大多数的人。现在移动互联网时代来看，流量变现是一个非常简单粗暴，甚至毁智商的低级模式。一个流量巨大的网站，实在找不到盈利模式了要么就上个游戏、要么就上个秀场、最差上个百度联盟广告。在移动互联网上，它的
余毒就是先做到巨大流量之后，找不到盈利模式，就上个应用墙、就打个Admob、要不就挂个电商页面。
但在移动互联网时代，这样的逻辑已经发生了本质性的变化，凡是抱有用户即流量的思维的项目，对投资人来说，都要谨慎了。
3、巨人级的流量用户都是怎么形成的？
对于移动互联网的项目，数据永远是投资人最关心的指标之一，没有用户就没有数据，没有数据你接下来怎么讲故事，怎么跑通你的商业逻辑？那么这些具有用户流量思维的项目，都是如何做出来巨人级呢？
其实变革家之前已经对于如何做流量型用户的项目已经有了不少的分析，比如，有的项目通过擅长的市场营销的方式进行用户的快速获取，像什么千人大Party、万人同时在线等等市场活动进行拉新，这些数据都仅有参考价值，人员聚集说明团队策划能力不错，瞬间秒杀服务器还撑得住说明技术人员不错仅此而已。因为创业是长跑，是一系列“旷日持久的琐碎”构成的，耐得住寂寞的持续数据累积才能显出团队的能力。
像不少APP项目在说自己的下载量如何庞大，如何巨量等，这时候其实你需要有几点有思考和观察：通过下载数量的统计工具看看是不是在某个时间有集中或者下载的明显峰值，这样的话你就会判断他是不是进行了运作；同时，对于下载量你一定要客观的来看待，因为各个下载市场都有着很多的运作空间，只要你愿意砸钱，肯定能够砸出一个漂亮的数据。
第二部分 巨人为什么会得变现侏儒症
1、项目方相信流量万能，但现在的趋势是需要精准的用户，而非流量型的用户。 移动互联网时代的用户已经呈现出越来越精准的趋势，特别是在垂直领域中，精准就更加意味着不可能出现巨人级的数量。如果一个产品出现了巨热级的用户，那么这个时候有两点已经发生了变化：一是，他的用户已经变成了粉丝；二是，他的产品
已经变成了一个大IP。而满足了这样前提的项目，那会是呈现巨人级用户，巨人级变现的可能。
2、现在买单的不是用户，而是粉丝。
现在新的消费群体新的消费升级背景下，让很多拥有巨人用户群体的项目感受到不解和无奈，按照一般的逻辑，当我拥有这样庞大的用户群体的时候，我上一个与我的用户相关联的产品或服务，一定会形成比较好的商业变现，但是实际情况是，比如你是个做减肥的，当你在平台上向你的用户群体推销体重秤或者减肥食品时，你会感受到一种被冷落，他们没有你想象中那么热情的回应你，原因在哪？
是他们不需要这个产品吗？一定需要，但他却不一定是在你你这里买，他有可能是在淘宝买的，也可能是在其他电商买的。那问题就来了，为什么他不愿意在你这里买？主要的原因是这个用户不是你产品或者品牌的粉丝，他只是你的用户。而用户和粉丝的区别就在于，用户往往会理性的在选择对比同样的产品，这种产品往往不会具有任何情感的倾斜；而粉丝则是在产品选择时，只要是这个品牌或者IP推出的东西，我肯定会喜欢，因为它懂我，我捧它，我选择它的产品时本身就附着了情感的因素。
现在很多企业都再讲，企业媒体化，品牌媒体化，的确，从某种程度上来说，每一个品牌或者企业都具有成为一个媒体的可能，但是，这种企业媒体化或者品牌媒体化的核心，绝对不能是让你的用户成为你的读者，成为你的用户，而是让你的用户成为你的粉丝，成为拥趸，成为和你有情感投射的粉丝。否则，这种企业媒体化就没有任何的意义。
3、用户购买的不是冷冰冰的产品，而是有温度的IP。
正如上面提到现在运营的是粉丝，而不是只有理性没有情感投射的用户，之所以能够让用户变成你的粉丝，核心你的产品观念的变化，产品或者品牌已经不再是冷冰冰的产品，而是具有你的拟人化的有温度的IP，是一个能够和你的粉丝产生情感交流或者寄托的产品，这样的产品，当局外的人在说这个产品不好的时候，放心，无需你出马，你的用户就会不干了，就会为你向他们陈述是如何如何好，因为别人说你不好，
就是在质疑他们的选择，质疑他们的智商、眼光和品味，所以，千万不要小瞧了娱乐界的“脑残粉”，那可是商业界最应该学习的境界。
第三部分 这样的项目还能投资吗？
今天分析这种类型的项目，核心的落脚点是在投资的角度，而不是从其他维度，如果从市场从营销从广告等，这些巨人项目会有他们应有的价值，但是对于股权投资者来说，需要考虑的是这样的项目我们是否能够在股权增值上获得相应的回报，是否能够在投入这一轮之后，我们下面能够有好的收成。
所以，我今天所分享既不是说这样的项目就不行了，也不是说这样的项目就没有价值，而是这样的项目，咱们究竟还应该不应该在现在的资本环境下继续跟进投资。接下来和大家分享的该类项目是否还能投资，我先和大家分享一点和机构投资人最近交流时的一点信息。
其实从去年下半年开始，很多人都在喊资本寒冬来了，其实这个说法也并不准确，但是机构投资的谨慎确实是所有人都感受到了。那么为什么机构投资会变得谨慎了。我们在交流中发现，有几个原因导致了现在资本投资趋向保守的状况：
第一，原来国内的人民币基金其实都是在复制或者跟随美元基金的投资逻辑，这也是互联网项目、移动互联网项目投资的主流逻辑，但是，随着这两年国内人民币基金形成的多样化，特别是很多土豪级人民币基金的出现，在资本的玩法上除了这些海龟型玩法，很多土豪型的玩法不断出现，导致现在资本市场对于项目的选择有了很大的犹豫性；
第二，国内退出通道的变化，也导致资本在选择项目的时候，开始重新思考，这种重新思考带来的后果就是，机构之间除了特别优秀的项目外，彼此之间接棒项目变得有压力了，不像之前基本上都是以彼此接力项目为主，所以转而要进行考虑如何消化现有的项目库存。哪怕是海外资本市场也在出现类似的变化，像因特尔投资就开始处理存库项目。国内的机构也在为按照云游逻辑投资但是机构接盘有压力的项目寻找新的出路，于是，接下来大家会看到越来越多的机构曾经投过天使甚至A轮的项目，