走出财富危局

李亚轩：走出危局—中国宏观经济剖析
走出财富危局 第一篇

李亚轩：走出危局 ——中国宏观经济剖析

2016-05-07 李亚轩 经济周刊李亚轩，独立学者，曾执教于美国西佛罗里达大学。著有《人类史纲》、《国际金融通论》、《极域：区域经济学的重构》等专著。《走出危局—中国宏观经济剖析》一文是亚轩先生的最新文稿。

一、总体研判

1.1.近三十多年来，中国的宏观经济政策可以概括为：工业化导向、政府主导、高速驱动。

1.2.工业化导向的经济增长模式下，实现GDP高速增长必须高度依赖投资，过去的30多年中投资以平均每年两位数高位增长。

1.2.1.而投资主体主要由央企、地方国企、央企或地方国企控股的混合型企业组成，成为政府导演、国企主演的高速驱动型经济发展模式。所以，国进民退成为不可避免的必然结果。

1.2.2.工业化导向的经济增长模式下，中国迎来了空前的发展奇迹：经济增长保持两位数，外汇储备3万多亿，市场体量获得前所未有的扩充，人民币汇率始终坚挺，外资大量流入，老百姓的储蓄所代表的财富总量突破了50万亿。

1.2.3.中国奇迹是以政府主导下的扭曲市场机制的国进民退为代价的，国企最大的获利源是配置资源的垄断和廉价化，长期以来，国企借暗债，走垄断，吃政策，拿资源，最后由政府负债买单，导致社会资源配置效率低下、浪费、紊乱，加剧发展不公、贫富悬殊、腐败蔓延、经济发展的成本高扬。

1.2.4.国企在中国经济增长模式中扮演着亲生儿子的角色，成为中国经济政治生活中的新贵，国企和政府官员共同组建的利益阵营统称为“权贵阶层”；民营经济逐渐成为中国经济增长模式中渐被边缘化的“谁家的孩子”，更多的选项就是拉关系，搞腐败，设法成为“干儿子”或跻身于“上门女婿”。

1.3.经济高速增长的需求侧在哪里？一是外需，这是主体。所以，出口增长和贸易顺差成为中国经济政策内在必然的追求目标。

1.3.1.中国出口导向型经济，带来出口贸易的高速增长和对出口高度依赖，过去的三十年间，外贸对中国经济增长的贡献一直保持在1/3以上。

1.3.2.而吸引外资流入、鼓励出口、实现国际收支顺差，必须锁定低水平汇率、开放资本帐户。所以，低汇率一直成为主导国际金融政策的展开轴线。

1.3.3.当外需下滑，就会拉出一个很大供需缺口。中国过去的30年中基本维持两位数的经济增长，但好景止于08金融海啸，全球需求开始下滑。尤其在2012年，欧洲债务危机传导全球经济进一步下行，全球经济雪上加霜。全球需求除美国这颗若明若暗的星辰外，几乎一片黯淡。

1.3.4.全球需求不足和中国宏观经济政策失当，使中国经济增速失控性下跌。至2015年国家官方统计数据表明中国经济增长速度跌至6.9%，考虑到数字虚报的纠偏系数，实际下降更多，大致为3.7%.

1.3.5. 中国经济高速增长的另外一个需求侧在哪里？是内需（消费）。中国经济发展政策设计层面对外需不足只能望洋兴叹，而面对内需（消费）更加六神无主。长期以来，中国经济发展政策设计层谈起投资唾液四溅，因为投资就是“花钱”，这是件相对容易而快乐的事情。但是，提倡消费，刺激消费，鼓励消费，这就要求政府官员要为别人花钱去创造条件，为别人提供赚钱和花钱的资源和服务，对于政府官员确实难以应对。

1.3.6.中国近几年内外需求不足，导致增速狂跌，进而带来的另一常态的供应侧表现形式是，产能积压、库存积压、僵尸企业积压，倒闭和准倒闭企业排山倒海、哀鸿片野。

1.4.长期以来，国家宏观政策组合往往是以非市场化的、具有结构效应的财政政策为主导，非市场化的数量型货币政策为辅助。国家控制下的银行为主的金融体系，成为高投资的有效工具，中国企业的高负债率是惊人的。无论国有企业还是民营企业负债率都非常高，这一高杠杆就意味着高风险，这是经济运行的最大风险链。

1.5.未来五年，世界经济依然会处于长期停滞状态，这是难以遏制的，世界范围的总需求不足将依然成为常态。意味着出口依存度高的中国产能过剩也必将持续相当时期。

1.6. 未来五年，中国将继续面临严重的去产能和去杠杆的双重压力。二压交错，加大了宏观经济政策选择的难度。

1.7. 中国已经步入工业化中后期阶段，宏观经济政策目标定位也不得不发生相应调整。

1.7.1.自二00八年金融海啸爆发后，中国宏观经济调控力度不断加大，调控方式不断更新，但是收效越来越小。主要因为宏观政策设计者太多惯性思维，太多扭曲市场机制的强干预、强管制思维，太多幼稚的天真的想象力。

1.7.2.中国宏观经济政策需要聚焦于经济结构性增长、经济增长质量，去政府干预、去国有主导、去非市场思维可能比去产能、去库存、去僵企更为迫切和有效。

2.1.资产荒

2.1.1.金融海啸爆发后，全球各个国家或经济体，唯有中国一家仍在大幅加杠杆，信贷或者说流动性的极度宽裕与实体经济产能全面严重过剩，造成最致命的危局—资产荒。

2.1.2.宽松货币、积极财政、产能过剩背景下，实体经济的利润率下行，于是资金脱实向虚，太多的资金追逐太少的资产。于是，股价、房价和其他金融资产价格均出现高估，或称为泡沫。

2.1.3.中国宏观经济政策决策层希望通过股权市场降低企业负债率并引导资本流向创新转型产业，但最终酿成2015年股灾。此为败策一；

2.1.4.中国宏观经济政策决策层希望通过供应侧结构调整政策去库存、去产能，导致2016年第一季度一线和部分二线不需要去库存的城市房价暴涨，而三、四线和大部分二线库存集中的城市库存亮继续放大。此为败策二；

2.1.5.所有发达国家大致都经历了去产能、调结构的阵痛，甚至通过一场深度危机来实现经济的转型，但是他们所面临的国际环境和复杂程度与当今中国不可同日而语。基于当前国际政治经济环境考量，中国决策层不敢也不能冒以硬着陆的方式进行暴力出清的风险，因此既要进行调结构的大手术又不能将此大步跨出。优柔寡断、机会屡失。此为败策三。

2.2.失业潮

2.2.1.作为世界第一大人口国的中国，就业率一直是悬在中国经济政策设计层和决策层头上的一把利剑。2015年，中国实际失业人数达1.37亿人，失业率为9.1%，远高于全球平均失业率5.7%的水平。

2.2.2.目前中国的劳动年龄人口是9.4亿，如果将中国因企业倒闭潮而返乡的农村隐形失业人口统计在内，中国实际失业人口可能达到2.7亿。

2.2.3.中国失业大军构成如下：

一是外企（欧美公司、日资企业、台资企业、港资企业、其他外资企业）大量撤离中国，大量外资蓝白领员工失去工作;

二是中国工业化和房地产蓬勃发展时期吸纳的大量农村过剩劳动力，伴随制造业倒闭潮和房地产业的下滑，大批农民工撤返回乡；

三是初、高中学毕业生和大学生毕业后在家待业。 二、陷入危局

2.2.4.中国劳动力市场出现前所未有的乱局：一方面失业大军迅速扩大；另一方面，企业招工难、劳动力成本高、员工老龄化加重。“啃老族”成为中国劳动力市场的一个荒诞的传奇性现象。

2.3.金融危机

2.3.1.高危债务、高坏帐率、超发货币形成的巨大流动性过剩成为中国金融危机的杀手。

2.3.2.第一次银行坏帐高峰发生在朱镕基任内的1998年，中国政府用了长达六年以上的时间处理最初剥离的1700亿美元，但是“前清后欠”，清理了部分旧的坏帐，又形成了更多的新的坏帐，使中国银行海外上市受到严重阻滞；

第二次银行坏帐高峰发生在温家宝任内，银行坏帐又积攒了8000多亿美元。不过，中国四大银行在香港和中国A股市场上市后卖得很好，吸纳了不少资金。上帝之手帮助中国度过了这一险关；

第三次银行坏帐高峰发生在李克强任内，这次是由房地产烂帐引发的第三次坏帐高峰。

2.3.3.货币超量发行成为中国经济运行的一大痼疾，中国当仁不让的成为世界第一大印钞机。2003-2013年的10年间，基础货币增加88万亿元人民币，外汇资产增加了3.4万亿美元。

2.3.4.伴随近几年来的经济持续下行，国内储蓄增加凸显，游资增多，加剧了流动性过剩。中国经济政策设计层通过“池子冲销法”试图解决投机性热钱问题。“池子”是什么？房地产和股市！

2.3.5.用房地产筑池子，圈住流动性。所以，中国政府一方面把降低房价作为政治口号式承诺，另一方面在土地政策、财政政策、金融政策运作上推逼房价节节上升，高居全世界之冠。

2.3.6.当房地产市场下滑，取而代之的“池子”便是股市，股市的暴涨暴跌会蒸发掉投机性资本，对金融危机会可能起到暂缓作用，但此扬汤止沸之策根本不可能从根本上解决超发货币引发的流动性洪水泛滥之灾。

2.4.债务危机

2.4.1.中国的总债务规模到底有多少？麦肯锡全球研究所2015年5月8日公布的最新报告显示，中国的债务总额已经达到了GDP的282%，其中只有很少部分是个人债务，大部分是政府债务与企业债务，其中以地方政府债务居首，约有24万亿。地方政府债务规模已经超过了第四大经济体的德国GDP总量。

2.4.2.地方政府债台高筑，源于中国1994年分税改革后的地方政府支出不断扩大而地方财政收入减少的财政窘迫，加之，各地政府官员政绩和晋升动力拉动地区间的GDP恶性竞赛。二者成为地方政府肆无忌惮高举债务的推手。在融资

平台公司（城投、城建、城开）的掩护下，地方政府利用土地这个金字招牌不断扩大借债规模，最终酿下恶果。

2.4.3.地方政府债台高筑的恶果还不仅仅限于经济、金融领域。在社会领域，不断催生行政机构的无限膨胀臃肿、食利和寄生阶层快速成长、行政效率低下、腐败广度和深度不断扩大；滋生各地政府浮夸风、造假风。各地各级政府（纵向下至乡镇级、横向至贫穷偏远的县乡）和各级部门大楼如雨后春笋、拔地而起，豪车如云；各地GDP数据、其他经济数据、社会数据造假水平登峰造极。

2.4.4.一旦融资平台资不抵债，最终需要承担偿债责任的重担就会落在地方政府身上。2014年中国经济政策决策层开始允许地方政府直接发行债券，但同年标准普尔依然毫不客气地指出，中国大约一半（15个省、自治区）的地方政府可能应授予“垃圾级”信用评级。

2.4.5.当前中国企业的债务水平也处于历史最高点，达到GDP的150%左右，在世界主要经济体中名列前茅，也达到了日本在20世纪90年代出现大规模衰退之前的水平。

2.4.6.企业负债率高企，表明相当一部分企业资不抵债、需要破产重组。IMF最近发布的报告显示，中国银行业的不良贷款达到GDP的7%，而不良贷款源于企业债。意味今后每年需要有相当于GDP约3—7%的社会融资总额去填补没有破产重组的不良债务，并以损失0.6%的GDP增速为代价，这对于中国经济增长持续下行无疑是雪上加霜。

2.5.社会危机

2.5.1.近30多年来，中国权贵资本掠夺公共财产与民间财产几乎到了肆无忌惮的程度，造成分配严重不公、贫富差距十分悬殊、财富过度集中的不平等畸形社会形态。

2.5.2.北京大学中国社科调查中心联合中国社会经济权威专业咨询机构-华连中国的年度社会调查数据显示：2012年中国家庭净财产的基尼系数达0.73，顶端1%的家庭占有全国三分之一以上的财产，底端25%的家庭拥有的财产总量仅在1%左右。这样的财富集中度，这么高的基尼系数，放眼全球，唯我中国，非洲最贫穷最腐败的津巴布韦都难以比肩。

2.5.3.中国的低收入阶层几乎占总人口的60%左右，一个穷人集中的社会，一个没有上升通道的社会，是一个不可持久的危机四伏的社会。

三、综合策略（待续）

政府经济学05任务_0014(答案)
走出财富危局 第二篇

政府经济学05任务_0014

一、单项选择题（共 10

道试题，共 10 分。）

1.

下列商品中税负较易转嫁的是（ ）。

A. 供给弹性大、需求弹性小的商品

B. 供给弹性大、需求弹性大的商品

C. 供给弹性小、需求弹性小的商品

D. 供给弹性小、需求弹性大的商品

满分：

1 分

2.

预算外资金的性质是（ ）资金。 A. 财政性

B. 捐助性

C. 政策性

D. 公益性

满分：

1 分

3.

一个国家筹集资金的最大限度就是该国的（ ）水平。 A. 储蓄 B. 税收

C. 公共支出

D. 财政收入【走出财富危局】

满分：

1 分

4. 各部门负责本部门所属单位预算草案的审核，并汇总编制本部门的预算草案，于每年12月10

日前报（ ）审核。

A. 财政部门 B. 人大

C. 人大常委会

D. 党委

满分：1 分

5. 预算管理体制的实质，是财政资金分配上的（ ）问题。

A. 集权与分权

B. 增加与减少

C. 计划与调整

D. 执行与监督

满分：1 分

6. 契税的适用税率，由（ ）人民政府在一定幅度内按照本地区的实际情况确定。

A. 省、自治区、直辖市

B. 中央

C. 乡镇

D. 县级

满分：1 分

7. （ ）是指将政府的宏观经济管理职能、社会管理职能与企业的生产经营职能相分离。

A. 政企分开

B. 党政分开

C. 经营权与所有权分开

D. 政社分开

满分：1 分

8. 我国现行预算管理体制是（ ）预算管理体制。

A. 分税制

B. 统收统支制

C. “统一领导、分级管理”体制

D. 财政包干体制

满分：1 分

9. 在社会保障发展史上，最具有里程碑作用的是（ ）。【走出财富危局】

A. 英国的《贝弗里奇报告》

B. 美国的《社会保障法》

C. 德国的《疾病保险法》

D. 法国的《社会保障法》

满分：1 分

10. 社会救济与一般意义的慈善事业的根本区别不包括（ ）

A. 两者的资助金额不同

B. 两者的目的不同

C. 两者的性质不同

D. 两者的效果不同 满分：1 分

二、不定项选择题（共

20 道试题，共 50 分。）

1. 在调节收入分配，实现社会公平的过程中，政府运用的政策工具和措施主要包括

（ ）。

A. 税收制度

B. 社会保障制度

C. 工资制度

D. 财政补贴

满分：2.5 分

2. 对于公共物品，（ ）把它作为市场失灵而必须由政府配置的对象。

A. 亚当

·斯密

B. 穆勒

C. 庇古

D. 萨缪尔森

满分：2.5 分

3. 我国的分税制改革在转移支付制度上的表现是采取（ ）的办法。

A. “存量不动、增量调节

”

B. “存量增加、增量调节”

C. “存量减少、增量调节

D. “存量不动、增量减少”

满分：2.5 分

4. 外部正效应指的是（ ）。

A. 社会净收益大于个人净收益，产品产量偏低

B. 社会净收益小于个人净收益，产品产量偏高

C. 社会净收益大于个人净收益，产品产量偏高

D. 社会净收益小于个人净收益，产品产量偏低

满分：2.5 分

5. 公共物品私人供给的形式总的来说有（ ）。

A. 私人的完全供给

B. 私人与政府的联合供给

C. 私人与社区的联合供给

D. 政府和社区的联合供给

满分：2.5 分

6. 公共投资与私人投资根本性的区别不包括（ ）。

A. 投资主体和投资能力不同

B. 投资效益的评价标准不同

C. 投资范围不同

D. 投资的监管方式不同

满分：2.5 分

7. 日本中央复式预算包括（ ）。

A. 一般会计预算

B. 特别会计预算

C. 政府关联机构预算

D. 单式预算

满分：2.5 分

8. 公债风险是否会转化为现实的危机，关键在于（ ）。

A. 国民的应债能力

B. 政府能否按期偿还债务

C. 政府支出的规模

D. 国际组织的对外援助

满分：2.5 分

9. 在我国，国防支出主要用于（ ）等方面。

A. 国防建设

B. 国防科研事业

C. 军队正规化建设

D. 民兵建设

满分：2.5 分

10. 财政补贴具有（ ）的特点。

A. 政策性

B. 灵活性

C. 时效性

D. 不变性

满分：2.5 分

11. 下列项目中属市场失灵的领域有（ ）。

A. 公共安全

B. 快速消费品

C. 法律秩序

D. 个人计算机

满分：2.5 分

12. 如有100人参加投票，有51人赞成的方案就可获得通过。这一原则为（ ）。

A. 简单多数原则

《财富》：国际知名企业遭逢危机的教训
走出财富危局 第三篇

《财富》：国际知名企业遭逢危机的教训

美国第二大折扣零售商塔吉特(Target)的数据库2013年底被黑客入侵，上亿消费者资料外泄，包括信用卡、银行帐号，引起美国社会震动。此次危机已令塔吉特商誉遭受重大损伤。(AFP PHOTO / Frederic J. BROWN)

【大纪元2014年03月06日讯】(大纪元记者端木瑾编译报导)日前，美国第二大折扣零售商塔吉特(Target)的数据库被黑客入侵，上亿消费者资料外泄，包括信用卡、银行帐号，引起美国社会震动。其实，许多国际知名企业都曾遭逢危机而面临重大的信誉损伤。《财富》杂志就列举了一些知名企业曾经面临的危机。 ●雀巢（Nestle）：婴儿配方奶粉遭联合抵制（1970年代）

1974年一个对抗贫穷的慈善团体发布一本小册子，控诉雀巢诱使开发中国家的母亲沉迷于不需要的婴儿配方奶粉。这个组织甚至指控许多婴儿因饮用这些西方风格的牛奶而死亡。

《纽约时报》在1981年的一篇文章中，揭发许多家庭使用受到污染的水将奶粉冲泡的太稀，影响了儿童摄取足够的营养。在同一期间，有研究指出，喂食母乳的婴儿较健康。【走出财富危局】

这一连串事件给雀巢带来灾难，使它面临全球的联合抵制。这家食品及饮料大厂以发行指引教导母亲如何及何时喂食婴儿奶粉的方式，回应市场的挑战。雀巢的管理阶层也彻底改变行销内容，以消除外界对该公司以广告对母亲强迫推销的抱怨。

时至今日，有关婴儿配方奶粉的争论仍然很激烈。然而据UBIC谘询机构的研究，奶粉市场仍然持续成长，特别是在亚洲地区。

●强生（Johnson & Johnson）：强效止痛药惊魂记（1982年）

在强生的公司历史中，最大的危机可说是1982年发生的止痛药泰诺(Tylenol)事件。当时在芝加哥有7人，因服用遭到包装材料中所含的氰化物污染的强效泰诺而丧命，迫使强生立即召回超过3千万瓶泰诺，并研发新的包装以防止污染。 当时许多医药专家断言强生无法度过这次危机，但是强生对客户照护的重视挽救了它的声誉。据欧睿信息谘询机构(Euromonitor International)的市场统计，泰诺的销量在2013年的全球止痛药销售排名中名列第六。

●耐吉（Nike）：血汗工厂的抗议（1990年代）

对于耐吉工厂的劳动条件恶劣的指控，在《哈泼》杂志（Harper's）披露耐吉支付印尼劳工的薪酬低于最低工资标准后逐步升温。示威者在当年巴赛隆纳奥运会场外抗议耐吉在知情的情况下剥削劳工。

耐吉起初反驳这些批评，直到1998年才面对现实。当时的首席执行长奈特(Phil Knight)在一场演说中说：“耐吉已经成为奴隶工资、劳动超时及任意虐待的同义词。”奈特也宣布将提高全球工厂的最低工作年龄。直到今天，耐吉仍然持续其对全球的工作条件保持透明，并时常发布报告概述其对改善劳工生活所作的努力。

●AIG：红利丑闻（2009年）

跨国保险公司AIG在2008年发布610亿美元的亏损，创下该公司史上最高的季度亏损纪录。这家陷于麻烦的保险公司不久就成为批评的目标，公众质疑它在随后的金融危机中所扮演的角色。在AIG的灾难性亏损后，美国政府投注了1700亿美元纳税人的钱为它纾困。

AIG管理阶层虽然犯下这么多错误，但在2009年仍然赏给员工1亿6500万美元的红利。一位公司高管对这个决定辩护，他对《纽约时报》说，他必需这样奖赏员工，才能保持员工的“最佳及出色天赋”。

现在AIG比以前更糟，媒体聚焦在它对于危机前发行的不动产抵押贷款证券所采取的赔偿解决方案

●沃尔玛(Wal-Mart)︰孟加拉工厂大火（2012年）

2012年位于孟加拉的成衣工厂发生大火，有将近1000名工人丧生在倒塌的厂房中。这场严重的意外事件成为孟加拉纺织业恶劣工作环境的象征。全球最大的零售商Wal-Mart和它的同业Gap、H&M以及Zara品牌的母公司 Inditex集团被认为涉及这起灾难，因为它们有部分出售的衣饰来自这家工厂。

Wal-Mart不愿意签署由一些欧洲零售商所发起的安全公约，而是宣布自订一套对孟加拉成衣厂的安全计划。不过。这套计划遭外界批评标准与执行方式含糊笼统。

●A&F服饰：首席执行官不当言论（2013）

《商业内幕》（Business Insider）在2013年重提了美国休闲服饰品牌

Abercrombie and Fitch首席执行官Mike Jeffries，在2006年接受访问时的一段不当言论。Jeffries当时说他要行销他的服饰给那些“酷、好看的人（cool, good-looking people）”。此事经渲染后，Jeffries不得不为此可能对肥胖顾客造成歧视的言论道歉。

这事来的很不是时候，在2013年2月份，这家服饰商宣布连续的8季销售下滑。不过Abercrombie的管理曾似乎对Jeffries还满有信心，认为他能走出过去的不当言论阴影，并将公司带出谷底，因此在2013年12月又与Jeffries至少续约一年。

●塔吉特(Target)：数据外泄（2013年）

美国第二大折扣零售商塔吉特(Target)的商誉，在2013年的一次大约1亿名客户数据外泄中遭到重大打击。在当年12月黑色星期五期间，该公司又有４千万笔客户的信用卡数据遭骇客盗取；而且在该公司随后的调查中发现，有额外的７千万笔的客户身份证字号、地址及电子邮件帐号可能也同时被盗走。

虽然Targe的策略是将整个事件尽量透明，但收益仍持续受冲击。该公司在本次假期的交易与去年圣诞节事件前的周末相比，跌了3% 到 4%。一些分析师估计，这次骇客入侵可能使Targe遭受将近10忆美元损失，包括罚金及其它相关费用。

直面危机
走出财富危局 第四篇

直面危机

“危机”这个词早已成为了我们生活中常见的一部分：2011年，以希腊为代表的一些高福利欧洲国家，由于财政赤字过多而爆发了欧债危机；2008年，随着美国福特汽车公司的倒闭，从经济实力最强的美国开始，有一次引发了全球范围的金融危机；2004年，朝鲜开始自主研制核弹，与美国开始了长期的对峙，发动了核危机。。。。。。这些危机，有时大至关乎一个国家的生死存亡，又有时小至一个家庭的幸福美满。但无论这些危机是如何如何的严重，不可挽救，退缩， 永远不会有任何的作用，只有直面危机才是唯一正确的途径！

可是说起来容易，做起来难。当人们面对横在他们面前的“大山”时，必定会有些人心生畏惧，不禁打起退堂鼓来。在此时，我认为最最重要的莫过于有着一颗相信奇迹，相信希望的心。也就是说要相信，甚至坚信，在这座“大山”的背后必定有着“桃花源”等着翻越这座“大山”的胜利者。

《老人与海》中海明威笔下的桑提亚哥，孤独、背运、贫穷、年老体衰，但他就是不屈服于自己的命运，决心与命运斗争下去。他再一次出海了，他要靠自己走出这个危机。面对自己84天一无所获的困境，他依旧坚信自己，永不放弃。最终他找到了大鱼，他忍着饥饿、伤痛，竭尽全力与大鱼搏斗。尽管桑提亚哥最终只是带回了一具鱼骨架，但是他证明了自己，同时也使他走出了绝境。

在这方面，许多历史上的伟人也已经为我们树立起了优秀的榜样。越王勾践，为了与吴国议和，开始了十九年卧薪尝胆的俘虏生涯。但

在这期间，他也从未有一天忘记自己吞并吴国的目标，尽管在那时，这目标看起来是多么遥不可及。司马迁，由于直谏没有被统治者接受，被施加宫刑。可他也依旧没有被这困难打倒，坚持下去，最终完成了有着“史家之绝唱，无韵之离骚”之称的《史记》。孙膑，同样也被施加了酷刑，被活生生的剜去了膝盖骨。但这身体上的不完整并没有印象他在军事方面的成就，《孙子兵法》成为了我国古代的军事著作。

作为一名学生，就我们现在所遇到的所谓生活或是学习上的困难其实更本就称不上什么危机。甚至跟上述那几位所遭受的磨难比起来，完全就是鸡毛蒜皮的小事，所以说我们就更加因该学习他们的精神，要勇于和困境作斗争，不轻言放弃。有时看到报道说，又有学生由于压力过重而轻生了，我既为他们的生命感到惋惜，又为他们面对困境是消极的态度而叹息。让我们拾起信心，相信希望直面危机，永不言弃！

“日式经济危局”
走出财富危局 第五篇

管理学家迈克尔·波特指出，国家竞争归根来说还是所在地企业的竞争。这句话反过来亦可表述为，当一国企业的竞争力明显下滑时，就意味着该国竞争力也处于下行的态势。当今日本便是如此。

松下、索尼和夏普的连年亏损不是个案，而是整个日本电子行业所面临的问题。

对于日本的衰退众说纷纭，人口学家易富贤将其经济的长期低迷归结为人口的持续下降；另一观点则认为日本的衰退是因《广场协议》而造成的，是美国想通过牺牲日本来解决自身双赤问题。事实上，这两种观点并没能获得充分的实证支持。

德、日两国最具可比性。因两国都是二战战败国，且制造业都对两国经济做出了巨大贡献，并都于20世纪60年代相继成为世界第二、第三大经济体。

如果人口论的观点成立，那么，受该因素影响而令经济长期停滞的就不应只是日本一国，因长期以来德国的人口也是处负增长状态。针对后一个观点。《广场协议》明确规定，不仅是日元，德国马克、英镑也应大幅升值，事实也是如此。到1987年底日元兑美元升值接近100%，但同期德国马克比日元升值更多，达101.27%。为何德国在之后的20年，不仅没有出现日式经济倒退，反倒是于2008年以来的欧债危机中，成长为欧元乃至欧盟的拯救者？

真因何在？我认为这主要归咎于该时期日本在包括货币和财政政策在内的宏观政策上出了极大的失误。

《广场协议》之后日元急剧升值，日本商品出口放缓，经济形势迅速恶化。为摆脱升值造成的困境，补贴受到打击的出口业，日本政府采取了积极的财政政策和宽松的货币政策。正是这种极度扩张的政策，导致日本随处充斥着廉价的资金，长期的超低利率又将这些资金推入股票和房地产市场。从1986 年初到1989 年末上涨了约3 倍，同期地价也涨了约3 倍。 资产价格的上涨，为投资家带来了亿万财富，也使人们的价值观发生了混乱。对企业而言，金融收益远超主业收益，谁还会认真对待市场、研发、质量等正常的经营活动？一个企业在研发、市场和质量上都不肯投入，怎么会有可持续的竞争力？这种少投入甚至不投入，力求从实业中抽走资金的收割战略，不仅发生于泡沫时期，泡沫破灭后仍然是如此。 泡沫总是要崩溃的。1989年末日本股价创下最高纪录，但进入90 年代后就开始大幅下跌，地价则下跌得更为恐怖。据野村证券的匡算结果显示，1990年仅地产与股票这两类资产就造成了1500万亿日元的损失，相当于日本全部个人金融资产的总和。最终损失还不止于此，从1990年到2003年，由于企业需求下降造成的损失相当于日本gdp的20%，也就是说由于资产价格暴跌，导致约占gdp20%的企业需求烟消云散。财富随着泡沫破灭蒸发掉了，但债务真实地遗留了下来。

企业为修复其严重恶化的资产负债表，不得不努力归还债务。1995年时日本将利率降到了零，但无论是企业还是个人都没有增加借贷。相反，这些企业赚到钱后所做的第一件事，不是加大对科研技术和市场的投入而是加速还贷。到2002年和2003年日本的净债务偿还额，已上升到每年30万亿日元以上的空前规模。

为了尽快修复糟糕的资产负债表，企业不得不拼命控制成本。对其经营行为中的科研、市场、质量的投入形成了严重的挤出效应，长此以往对企业的竞争力所造成的伤害是毋庸置疑的。于第一个失落的十年期，日本企业还能源源不断地制造出大量利润，并用它去偿付当初因赌博经济而落下的亏空。但当日本步入第二个失落的十年期时，这种危害就开始全面凸显出来。松下索尼的亏损正是这一结果的具体表现。

当然，面临着日本式危局的不仅是日本，还有今日的中国。

2015投资理财知识总结
走出财富危局 第六篇

第1篇：投资理财知识小结

一般人谈到理财，想到的不是投资就是赚钱。实际上理财的范围很广，理财是理一生的财，也就是一个人一生的现金流量与风险管理。

关于投资理财我们是这么定义的：

投资理财是指投资者通过合理安排资金，运用诸如储蓄、银行理财产品、债券、基金、股票、期货、外汇、房地产、保险以及黄金等投资理财工具对个人、家庭和企事业单位资产进行管理和分配，达到保值增值的目的，从而加速资产的增长。

投资理财的种类

关于投资理财的种类，在上面介绍定义的时候已经稍有提到，下面，主要针对各种投资理财种类的区别进行分析，让您对各种理财产品有一个更深入的了解：

债券：目前来看，债权的投资以老年人居多，优点是收益稳定，风险极低但是缺点是不便于资金运转，收益低于通货膨胀率。

基金：较稳定，属于成长型，时间较长，严格意义上比股票风险低。偏积极的保守理财，分散风险，套利方便。

股票：属于大众投资产品，投资资金一般都是一两万，时间周期长，受政府及国际经济政策的影响，需要对金融消息及上市公司的情况进行分析。可获得较高的收益，但股票市场波动不定。

期货：期货就是一种合约，一种将来必须履行的合约，而不是具体的货物。合约的内容是统一的、标准化的、唯有合约的价格，会因各种市场因素的变化而发生大小不同的波动。

外汇：指外汇货币或者外国货币表示的能用于国际结算的致富手段和资产，主要包括信用票据、支付凭证、有价证券及外汇现钞等。汇率的变化其实是一种货币价值的减小与另一种货币价值的增加，从总的价值量来说，变来变去，但是不会增加价值，也不会减小价值。

保险：现在有不少保险公司也推出了一些理财产品，但是保险公司的投资理财产品则更倾向于保障，而不是理财。保险只能长期持有，变现难，如果中途退保会受到损失。

黄金：价格贵，投资门槛高，行情波动幅度小，受国际金价影响，收益高，风险较大。可以抗通胀防止贬值；不安全，容易被盗。

银行：银行可以说是目前最普遍，也是被大多数认可并使用的一种投资理财方式，特点是安全但是收益低，变现不方便容易损失利息。

投资理财的适应人群

因为对投资理财的错误理解，不少人认为投资理财只是富人的财富游戏，与大众阶层无关。实际上并不是这样的。上面我们说到了，其实银行储蓄也是投资理财的一种形式。只不过针对不同经济基础，不同需求的人士，可以选择的投资渠道和投资方式也不相同。

随着时代的不断发展，经济水平的不断提高，人们投资理财的形式也在不断的丰富着，除了上面我们介绍的几种之外，一种以天津嘉业投资为代表的新型投资模式正悄然走进我们的生活。与之前的投资理财产品相比，P2P所适应的群众范围面更加广泛，投资贷款也更加便捷。

俗话说，你不理财，财不理你，掌握一点投资理财知识，然后选择一款适合自己的投资理财产品，相信会对你的人生有所帮助！

第2篇：投资理财知识总结

1、理财目标不明确

制定一个清晰的目标是个人理财的首要任务，否则，一会东一会西，不仅浪费时间，而且容易给人以挫败感从而中途放弃整个计划。理财目标的制定一定要明确，不仅要有具体的内容，明确的执行目标的时间，最好还要有具体的数字。此外，理财目标并非一成不变，在具体实施的过程中要根据执行情况和环境的变化及时调整自己的理财计划。

2。半途而废，不能长期坚持。

万事贵在坚持，理财亦是如此。个人理财目标的定制只是理财的第一步，经年累月的坚持才是最重要的。有理财师表示，不少人在执行个人理财方案时，都是三天打鱼四天晒网，缺少长期坚持的恒心，这也是个人理财遭遇屡屡失败的最“致命”一点，一定要重视。

3、盲目投资

有理财的意识是好事，但是许多人对于理财只是了解些皮毛便开始大展身手，难免碰壁。据和讯理财报道，很多人在选择理财产品时都会说：“别人都买啥？大家买啥我买啥。”市民王大爷去银行买理财产品时，就跟理财经理说，不管啥类型，一定要买大家都买的那种产品。理财师表示，通过投资理财让财富保值增值是不错，选择适合自己的理财方式，而不是选择盲目投资。

4、跟风理财

个人理财还存在一个严重的误区，就是跟风—“熟人赚了，我也买”。据和讯理财，四十五岁的市民翁先生听说朋友购买某股票型基金赚了钱，一来到银行就要把手里的20万元现金全部购买同样的基金，“问理财经理不如问我朋友，他赚钱了就是买对了，我跟着他买准没错”。中国经济网记者提示：购买理财产品需要结合自己的经济状况和需求，个人理财讲求“私人定制”，不要一味的跟风，认为适合别人的理财产品就是适合所有人的。

5、过度关注打折促销等活动

个人理财要注重开源节流，很多人在节流的时候喜欢选择打折商品，这个做法是无可厚非的。但是有些姐妹们过度的关注商场打折促销的信息，折扣反而成了购物的理由。所以，自制力较差的姐妹请把那些没用的积分卡、会员卡、优惠卡全部扔掉吧，那些卡片的存在只会成为你“败家”的借口。

第3篇：理财入门知识汇总

理财入门知识汇总

短线交易因其灵活、资金的最大化利用而广为股民所喜爱。看到别人无论在熊市还是牛市，都可以通过做短线交易来赢得利润，心里羡慕不已。博客上、论坛上到处可以见到人们对短线交易秘诀的探讨。

很多人觉得短线交易秘诀是对各种图形的技术分析，所以在论坛中大量发表各种图形分析技巧；也有人觉得短线交易的心态和要领最重要，所以在博客中大讲心理分析。

理财入门知识汇总－短线交易秘诀

实际上，短线交易秘诀不是技巧也不是要领，而是您做交易的时段。不论市场如何波动，获利是需要时间的，交易的时段越短，赚的钱越少，这就是短线交易秘诀。虽然这对于热衷于短线交易的人来说，有些令人失望，但是这却是事实。您只需回想一下您曾经的投资，或者问问身边的人，有多少次投资是在一天之内就大有收获

？当然可能有过，但是您永远不能过于相信、依赖您的运气。总结投资市场得出的获利普遍规则是：获利需要时间的积累。短线交易秘诀同样如此。

不少人热衷于在很短的时间内完成买卖，快速买卖，当日冲销，不持股过夜是多数短线交易投资者的短线交易秘诀。这类人所犯的错误就是自以为市场的短期震荡和价格的波动方式都在自己的掌控之中，对市场的头、底部和高低点都了如指掌。很不幸地告诉这些朋友，这只是您们的梦想，永远的、不切实际的梦想。

实际上，这会使得投资的获利受到很大的限制。因为，成功的投资者知道，5分钟的变化比1分钟的大，1小时的变化比5分钟的大，一天，一周，一月，一年……在经纪商或交易系统推销员的鼓吹之下，人们往往会被当日高卖低买发大财的假象所蒙蔽，结果却使投资获利所需要的成长时间受到限制，从而陷入亏损的困境。只有意识到时间才是秘诀的时候，他们才会走出这样的误区。

理财入门知识汇总－短线交易秘诀

时间是我们的朋友，因为我们需要时间去创造利润。时间也是短线交易秘诀，成功的农夫绝不会在播种之后，每隔几分钟就把它们挖出来看看长得怎么样，它们会让谷物发芽和成长，同样，只有给获利成长时间它成熟。要想做好短线交易，必须能够感觉出对我们有利的短期振荡会维持多久，即如何运用好我们的短线交易秘诀。

第4篇：20xx，我的投资总结

我的投资开始于20xx年底，当时刚参加工作不久，主观认为股市即将到底部，买的第一支股票是中國联通(当时在《互联网周刊》上看到了中國将建3G网络的消息，一直持股到20xx年认赔出局)。

20xx年，开始顶住家人压力追加资金。部分资金买入中集集团、中兴通讯等。中兴通讯还好，一直稳稳盈利，股改结束后抛出，中集集团成本价10元左右，买入后开始跌，最低时亏40%，一直坚持到今年股改完毕，13元出局(总体来说，05年小赚)。

进入20xx，开始频繁操作，曾经1天内全部换股。一直到5月第一波行情结束账面盈利10%。

之后开始守股，重仓湘火炬。目前，持股湘火炬、海信电器、蓝石化、赤天化。账面盈利60%(与06年初比较)。

反思：

1、守股。在这几个阶段中，大盘在06年上半年行情最大，我收益最小，原因就在于过于追涨杀跌，我查了操作纪录，我买过的任何一只股票拿到现在都已经翻倍(除了海信电器)，其中不乏新疆众和(两天赚15%后撤出)这样翻数倍的股票。得出结论牛市中要耐住寂寞，学会守股。

2、牛市重势，熊市重质。05年底就看到了这句话（

3、抓龙头。每波行情中我总担心龙头涨幅过大，而买入跟随股。现在想来，每次买入的跟随股涨势远不如龙头。

展望：

1、股票方面。接下来的行情充满不确定性，但我主观认为大方向还会有较大涨幅，短期内会有调整，准备在本周内将仓位由90%降为50%左右，其中至少30%给湘火炬跟随股改。

2、保险方面。准备给自己及家人买意外险。

3、个人发展方面。鉴于个人兴趣爱好在于经济、投资，准备跨专业考金融研究生或读MBA，因为没有专业背景想从事类似工作太难了(我现在在制造业，考了劳动部的理财规划师，自学了西方经济学、金融学、会计、经济法，但给相关行业投简历时，连面试机会都不给……郁闷)。

第5篇：2015年各种理财知识汇总

互联网理财产品怎么样？要怎么去做好理财？理财有没有什么方式技巧？其实，理财对于每个个人或者是家庭来说，都是一项高效的方式。说的简单点就是关于赚钱的学问，你懂不懂？

专家指出：作为理财项目，获得多少利润是起码的终极目的。收益高的话相对风险会稍高，反之亦然。比如银行存款，因为除了人民币贬值的风险，其他风险几乎很低，所以银行给的利益也格外低，大部分的利益主要属于银行所有。

理财资讯

首先，无论是何种计划，做这个计划之前你都要考虑你目前和以后的计划安排，并且这个计划一定要符合你本身的承受能力以及远期目标。切莫为自己设定一个根本无法达到的计划高度，这样相信计划定制了也是没用的。

其次，进行互联网理财产品投资之前，必须对你的投资做详细而深入的功课，稍微花点时间没关系的，机会永远是留给有准备的人。

再次，当你在互联网理财产品获得收益以后，请为你的目标继续，但是小互还是要提醒您，投资本身要限定好自己的目标及欲望，忌讳过于贪婪。

理财之前，首先要为自己准备好一个记账工具，记账本或者软件、APP都可以，看看你的钱到底花去了哪里。下次就能注意到自己的不合理消费习惯了。第二点：为自己办一个存折，存折即可，不需要卡。逼迫自己去存钱。为自己制定一个存钱目标。如果你很向往温暖的家庭，可以是一套房子，可以是一辆车。记得一定要合理定制理财目标。

第6篇：投资理财经典语录

1、错觉：一个股票的历史估值低点为A，高点为B，如果A出现在熊市，很多人会觉得仍然还是贵，牛市时则认为B仍然不算太高，而实际A远低于B。投资人总是习惯性地厌恶对他们最有利的市场，而对那些不易获利的市场却情有独钟，而且极有兴趣。在潜在意识中，投资人很不喜欢拥有那些股价下跌的股票，却对那些一路上涨的股票非常着迷，高价买进低价卖出当然赚不到钱。

2、对于趋势投资者来说：市场都是正确的，就看你能否把握。对于价值投资者来说：市场都是错误的，就看你能否发现。

3、投资者或媒体惊慌失措时就是你的投资良机。

4、读万卷书不如行万里路，行万里路不如阅人无数，阅人无数不如名家指路，名家指路不如名家带路。

5、选择不对，干了白费。

6、市场从来不是一台根据证券的内在品质而精确地客观地记录其价值的计量器，而是汇集了无数人部分出于理性（事实）部分出于感性（理念和观点）的选择的投票器。这就是市场波动的由来。

7、在没有生下来就掉进钱堆的可能，在没有精英般的创业头脑，在没有中投彩的极好运气，在不善交际不善言辞，也拒绝攀爬，又没有几大名校的招牌的很一般人的情况下，先琢磨好好混个饭吃，有点原始积累然后，我们只有进入投资市场这一条路了。这样才可能进一步赶上资源攫取者和消费引导者们的步伐，来逐步累积自己的财富。

8、投资是长期与短期的平衡，也是自己与市场间的平衡，还是预期与现实的平衡。从微观一点讲，投资亦是数据与感知的平衡，是绝对和相对的平衡。当然，投资还是多头与空头的平衡，是风险与收益的平衡，更是坚守与放弃之间的平衡。投资是一门平衡的艺术

，懂得了权衡与取舍，才算成熟，才不为固执所累。

9、太乐观的人没有脑子，太悲观的人则是没有理智。

10、学习巴菲特其实简单概括起来就是“便宜的时候买入好公司的股票，然后长期持有”。只要确认做到了前面这一条，那么剩下的就是持有，只要不发生高估、基本面变坏或有性价比更好的股票的情况下，就要坚决持有。

11、投资者可以基于基本面对市场会如何预期进行判断，但即使判断准确了，这个预期所导致的市场走势的时机和力度可能依然远远超出你的所料。这事实上证明了，要想精确的对市场预测是多么的困难——即使他依据于一大堆的被证明正确的判断。因为如果市场的波动是盘大菜，那么“事实”只是其中的作料之一而已。

12、不要因为冬天来临，就放弃对春的期待；不要因为多数人投机，就怀疑对投资的坚守；不要因为虚假和昂贵，就停止对真理与价值的追求。生命因不同而精彩，投资因独立而出众。宝剑锋自磨砺出，梅花香自苦寒来。没有挺拔，山就不巍峨；没有污泥，哪来荷花的亭亭玉立？凛冽风中，我心依旧。

13、赌博是有可能赢钱的，但永远不要羡慕一个赌徒赢了钱。

14、我们投资时不应该做什么？就是他知道自己什么东西不应该做。

15、看起来能找到5年5倍或10年10倍股，固然很好，但是找不到也不必烦恼。还是小斯尔必说得好，既然你能走楼梯，为什么还要冒险撑杆跳呢？

16、股票的长期收益并不依赖于实际的利润增长情况，而是取决于实际的利润增长与投资者预期的利润增长之间存在的差异。

17、借钱不一定是坏事，一个不会借钱的人一定不是投资理财的高手；只要通过借钱能赚更多的钱，不管付多少利息都是对的，否则就是错的。

18、股票市场是一个波动巨大的市场！没有很好的情绪控制力，很好的策略，并有丰富的知识或从师大师，自我摸索要么教训深刻，代价巨大！要么时间太长而不得要领！提高情绪控制力的办法就是“练功”！反复练习，直到形成潜意识或条件反射，甚至变成信仰！

19、不管存在多大潜在风险的投资，转移或控制了风险就等于没有风险；不管存在多小潜在风险的投资，没有控制风险就可能是百分之百的风险；一点风险都不冒就是最大的风险之一。

20、一个人能走多远，要看他与谁同行；一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友；一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。

21、坚持人家难以的坚持，忍受大众难以的忍受，独立于市场对立面，付出别人所没有的付出，才能获得别人所难以获得的获得。

22、股市是一个允许投机地“投资场所”，而最好不要把它当作一个可以投资的“投机场所”，“博傻理论”在股市大行其道，但不要认为自己每次都能找到比自己更大的傻瓜。

23、发现被错误定价的股票，要比准确地预测它们在何时被纠正更为容易。在股票被市场错误定价时，很少能看到刺激股价上涨的因素（这比股票被错误定价更稀有）。如果刺激股价上涨的因素很明显，那么股票就不会被错误定价了。

24、你必须有知识，而且能够粗略地估计企业的价值。但是，你不需要精密的评价知识。这便是本杰明·葛拉厄姆所谓的安全边际。你不必试图以8000万美元的价格购买价值8300万美元的企业。你必须让自己保有相当的缓冲。架设桥梁时，你坚持载重量为3万磅，但你只准许1万磅的卡车穿梭其间。相同的原则也适用于投资领域。

25、人是容易被情绪所左右的。除非大耐心，或者知道情绪激发的因素会是盘面，会是市场情绪，会是突然而至的贪婪和恐惧。有些人天天看三级片，他的某些欲望就一直被激发，这样，长期下来，就不是好事情。我们要回避过多的激发那些强烈的情绪。人不是绝缘体，导电太快，因此，大多人要习惯不每天每时去刺激自己。如果一定要去市场，买点东西，卖点东西也没有关系，只要记住这是娱乐。

26、完美的东西不一定值钱，但稀缺的东西一定值钱。

27、年轻人不要太在乎自己拥有什么，而要在乎自己能享受什么。

28、不一定要按自己拥有的实际现金去决定投资规模，而要在认定安全稳健的前提下，需要投资多少钱就想办法去借多少钱。

29、投资成功的关键词希望经常在我们耳边回荡和长久铭记于心：能否精确估值不是决定因素，而在于街上血流成河时，你敢不敢踏着前人的血迹买进；当所有人都在憧憬股市就是款机时，你舍不舍得激流勇退。

30、查理。芒格思考问题总是从逆向开始。如果要明白人生如何才能得到幸福，查理首先会研究人生如何才能变得痛苦；要研究企业如何做强做大，查理首先研究企业是如何衰败的；大部分人更关心如何在股市投资上成功，查理最关心的却是为什么在股市投资上大部分人都失败了。他的这种思考方法来源于下面这句农夫谚语中所蕴含的哲理：我只想知道将来我会死在什么地方，这样我就永远不去那儿了。

31、一个听信于别人而不去思考的投资者，注定是要伤心的；一个没有自己的方法而盲目投资的散户，注定是要付出代价的；一个不从自己身上吸取教训而把希望寄托于幻想中的人，注定是一个失败的人！

32、对于理性投资者来说，要获得稳定持续的高收益，找到永不过时的行业很重要，但同样重要的是，在这个行业处于市场预期低估或被大众忽略时买入才能最终获得成功。

33、聪明人最爱犯的错误第一是高估自己，第二个是不肯努力。因为聪明，所以总是能找到捷径并尝到甜头，所以越来越难以正确的评估自己和踏实下来，最后聪明人的期望值会越来越高，并为了这种期望值做出越来越偏离自己能力的事情。所以，所有的高估，都是从自己开始的。不是真正的聪明人的最大风险是…以为自己是个聪明人。

34、如果不是投资，根本不知道自己如此勤奋；如果不是投资，根本不懂得自己如此执着；如果不是投资，我也许不会明白自己还这么爱憎分明。投资让我们认识世界，投资更让我们认清了自己。投资使我们富有，投资更让我们成熟。

35、投资不需要勇气，需要勇气的是投机。投资做的是“两块钱的东西，一块钱买回来”的生意，这只要你确信它值两块钱。反之，投资者若要借助勇气，那说明他正在恐慌。之所以恐慌，是因为他对投资产品不了解，而这恰恰与巴菲特“不做空，不借钱炒股，不做不懂的东西”的投资戒律相抵触。区别投资和投机一个有效办法是，当股票价格下跌时，投资者不会恐慌，而投机者会。

36、高档的奢侈品未必能提高你生活的品质。

37、巴菲特为《聪明的投资者》写的序言：“想要在一生的时间获得投资成功，并不需要超群的智商、非凡的商业远见或者内幕消息，需要的是一个能够帮助自己做出决定的较完善的知识框架，和一种排除情绪干扰的能力。

38、不要拼命地为了赚钱去工作，要学会让金钱拼命地为你去赚钱。

39、一流的高手参禅悟道，二流的高手只做不叫，三流的高手偶尔放炮，四流的低手到处演讲做报告，五流的低手混私墓，六流的低手混劵商，七流的低手混公墓，八流的混混天天写荐股报告，不入流的骗子偶尔抓个涨停板就大喊大叫！

40、诚信第一，你值得很多人信赖和有很多人值得你信赖是两笔巨大的财富。

41、科学合理地消费就等于收入的增加，省钱就等于赚钱。

42、买房要么是为了提高自己的生活品质，要么是为了作为投资手段赚更多的钱。但如果为了买房而终生成为“房奴”，不管房子怎么升值对你来说都是毫无意义的。

43、不确定性既可能是敌人也可以是朋友，区别只在于：你选择什么时候与其握手。当价格已经给出足够的折扣以反映这种不确定性时，其可能会是友善的朋友；而当不确定性隐藏在高昂的价格和乐观的预期背后的时候，就可能是致命的杀手。

44、投资股市最大的风险其实并不是价格的上下起伏，而是你的投资未来会不会出现永久性的亏损。单纯的股价下跌不仅不是风险，简直就是机会。不然哪里去找便宜的股票呢？

45、不要指望，麻雀会飞得很高。高处的天空，那是鹰的领地。麻雀如果摆正了自己的位置，它照样会过得很幸福！

46、对自己的账目尽可能随时做到心中有数。

47、沃伦·巴菲特：太多的人买股票，都是股价上升很高了才买，其实应该是股票跌了很多再去买。人们大部分在错误的时间很兴奋。

48、无知并不是最可怕的，最可怕的是不知道自己无知。

49、投资要成功无非两条路，要么独具慧眼，像巴菲特一样长期坚守估值理念，要么放弃你固守的方向，如驾驶帆船一般顺势而为，否则市场往往会先把你灭掉然后再证明你的逻辑是对的。因此，在很多判断市场趋势逻辑并存的条件下，对逻辑的筛选比迷信一种逻辑要有价值得多。