利率期权种类
编辑:zhangyanqing 成考报名 发布时间：06-27 阅读：
利率期权种类
种类
1、利率上限是客户与银行达成一项协议，双方确定一个利率上限水平，在此基础上，利率上限的卖方向买方承诺：在规定的期限内，如果市场参考利率高于协定的利率上限，则卖方向买方支付市场利率高于协定利率上限的差额部分;如果市场利率低于或等于协定的利率上限，卖方无任何支付义务，同时，买方由于获得了上述权利，必须向卖方支付一定数额的期权手续费。
2、利率下限是指客户与银行达成一个协议，双方规定一个利率下限，卖方向买方承诺：在规定的有效期内，如果市场参考利率低于协定的利率下限，则卖方向买方支付市场参考利率低于协定的率下限的差额部分，若市场参考利率大于或等于协定的利率下限，则卖方没有任何支付义务。作为补偿，卖方向买方收取一定数额的手续费。
3、所谓利率上下限，是指将利率上限和利率下限两种金融工具结合使用。具体地说，购买一个利率上下限，是指在买进一个利率上限的同时，卖出一个利率下限，以收入的手续费来部分抵销需要支出的手续费，从而达到既防范利率风险又降低费用成本的目的。而卖出一个利率上下限，则是指在卖出一个利率上限的同时，买入一个利率下限。
利率期权特点
利率期权是一项关于利率变化的权利，买方支付一定金额的期权费后，就可以获得这项权利：在到期日按预先约定的利率，按一定的期限借入或贷出一定金额的货币，这样当市场利率向不利方向变化时，买方可固定其利率水平;当市场利率向有利方向变化时，买方可获得利率变化的好处，利率期权的卖方向买方收取期权费，同时承担相应的责任功能。
利率期权是一项规避短期利率风险的有效工具，借款人通过买入一项利率期权，可以在利率水平向不利方向变化时得到保护，而在利率水平向有利方向变化时得益。几种常见的利率期权：
利率期权有多种形式，常见的主要有利率上限、利率下限、利率上下限
利率上限[Interest Rate Cap]
利率上限是客户与银行达成一项协议，双方确定一个利率上限水平，在此基础上，利率上限的卖方向买方承诺：在规定的期限内，假如市场参考利率高于协定的利率上限，则卖方向买方支付市场利率高于协定利率上限的差额部分;假如市场利率低于或等于协定的利率上限，卖方无任何支付义务，同时，买方由于获得了上述权利，必须向卖方支付一定数额的期权手续费：
利率下限[Interest Rate Floor]
利率下限是指客户与银行达成一个协议，双方规定一个利率下限，卖方向买方承诺：在规定的有效期内，假如市场参考利率低于协定的利率下限，则卖方向买方支付市场参考利率低于协定的率下限的差额部分，若市场参考利率大于或等于协定的利率下限，则卖方没有任何支付义务 . 作为补偿，卖方向买方收取一定数额的手续费：
利率上下限[Interest Rate Collar]
所谓利率上下限，是指将利率上限和利率下限两种金融工具结合使用 . 具体地说，购买一个利率上下限，是指在买进一个利率上限的同时，卖出一个利率下限，以收入的手续费来部分抵销需要支出的手续费，从而达到既防范利率风险又降低费用成本的目的 . 而卖出一个利率上下限，则是指在卖出一个利率上限的同时，买入一个利率下限。
外汇利率期权
(Foreign Exchange Interest Rate Option)
产品说明
期权买方在规定期限内有权按双方约定的价格从期权卖方购买一定数量的利率交易标的物的业务，是一项关于利率变化的权利。期权买方支付一定金额的期权费后，就可以获得这项权利：在到期日按预先约定的利率，按一定的期限借入或贷出一定金额的货币。
产品特点
利率期权是一项规避短期利率风险的有效工具。期权买方在支付一定费用(期权费)的前提下，获得一个比较灵活的保护。当市场利率向不利方向变化时，期权买方可以执行期权从而锁定利率风险;当市场利率向有利方向变化时，期权买方又可以选择不执行期权，享受更优的市场利率或择机在更有利的时机锁定风险。利率期权的卖方向买方收取期权费，同时承担相应的责任。
交易期限
根据客户需求确定具体期限
适用客户
有外汇债务的公司客户，适用于我行及非我行发放的贷款和转贷款;以及有外币资产的境内机构以及经相关监管部门批准的其他客户。
业务流程
1.签订协议：业务客户在与中国银行叙做交易以前，需要与中国银行签订《衍生交易总协议》。
2.保证金落实：通过客户关系部门落实授信或相应保证金。
3.询价：客户通过书面申请的形式来确定交易的细节， 以此向中国银行询价。
4.提交交易申请书：业务客户在与中国银行叙做交易以前，需要向中国银行提交交易申请书。
5.成交：交易一旦达成，中国银行向客户进行交易证实。
6.结算：在期权起息日，期权买方将一次性支付期权卖方相应的期权费;如期权执行，则交易双方将按照约定利率按一定的期限借入或贷出一定金额的货币。
业务示例
例如，公司借入外汇贷款后不愿将浮动利率债务转换成固定利率债务，仍希望保留一些灵活性。这时,选择利率期权不失为一种好的选择。利率期权有多种形式,通常采用以下三种：
(A)利率封顶(锁定浮动利率最高限Interest Rate Cap)
公司借入浮动利率外汇贷款，可以选择买入利率封顶，公司的浮动利率债务有了一个上限的控制，从而使公司避免了利率大幅度上升带来的风险;若市场利率保持不变或下降，又不影响低利率为公司带来的好处。
(B)利率封底(降低债务成本Interest Rate Floor)
公司借入浮动利率外汇贷款，可以选择卖出利率封底。卖出利率封底是一种交易方式(可以获得一笔期权费)。
(C)利率两头封(低成本锁定浮动利率最高限Interest Rate Collar)
公司借入浮动利率外汇贷款，可以选择在买进一个利率封顶的同时，卖出一个利率封底，以收入的期权费来部分抵销需要支出的期权费，从而达到既防范利率风险又降低费用成本的目的。公司的利率成本将被锁定在该封底至封顶的利率区间内。